高级债权人在跨境破产中收回 12 亿美元

客户 — 一个临时高级担保债权人团体，持有一家在美国和英国均设有运营实体的跨国发行人 12 亿美元第一顺位债权。

情况 — 发行人基于高度重合的记录，同时启动美国第 11 章和英国 Part 26A 重组计划。由次级债权人推动的方案试图重新分配资本结构中的价值，降低高级债权组的回收比例。

挑战 — 两种制度采用不同的优先顺序、强制批准标准和公平性测试。如果美英两地策略出现分歧，债务人就可能利用法域差异向高级债权人施压。

我们的工作 — 团队围绕同一专家证言和统一估值理论，建立一套跨境记录。美国确认听证和英国批准听证采用相同的财务证人、关键证据以及可分配价值分析。

结果 — 两地法院均批准修订后的方案结构。第一顺位债权组取得现金及重组后股权，价值高于债权面值；同时，方案也调整了存在争议的次级债权待遇。